Если на Ближнем Востоке снова разразится война, возобновится ли нефтяной кризис?

Ближний Восток является важнейшим нефтедобывающим регионом мира и самым нестабильным геополитическим регионом. Конфликт между Палестиной и Израилем имеет долгую историю, часто приводящую к локальным войнам или террористическим атакам.

7 октября 2023 года палестинская вооруженная организация ХАМАС выпустила сотни ракет из сектора Газа в сторону Израиля, а Израиль нанес несколько воздушных ударов по сектору Газа. Конфликт между двумя сторонами привел к сотням смертей и ранений, а также привлек широкое внимание и осуждение со стороны международного сообщества. Влияние палестино-израильского конфликта на международные цены на нефть в основном отражается в двух аспектах: во-первых, он усиливает чувство неприятия риска на рынке, заставляя инвесторов продавать рискованные активы и обращаться к золоту, сырой нефти и другим активам-убежищам. ; во-вторых, это увеличивает цены на нефть на Ближнем Востоке. Неопределенность поставок привела к опасениям, что конфликт может распространиться на другие важные страны-производители нефти, такие как Иран и Ирак, или повлиять на безопасность транспортировки нефти. Поэтому после начала палестино-израильского конфликта международные цены на нефть резко выросли.

Однако представители отрасли полагают, что нынешний раунд палестино-израильского конфликта будет трудно повторить нефтяной кризис 1973 года и окажет ограниченное влияние на рост цен на нефть. Причины заключаются в следующем: во-первых, ни Палестина, ни Израиль не являются крупными производителями и потребителями нефти и не оказывают прямого влияния на нефтяной рынок; во-вторых, глобальное предложение и спрос на нефть в настоящее время относительно сбалансированы, а альянс ОПЕК+ оказал поддержку ценам на нефть посредством добровольного сокращения добычи. В-третьих, как крупнейший в мире производитель и потребитель нефти, Соединенные Штаты обладают достаточными стратегическими запасами и ресурсами сланцевого газа, которые могут поставляться в случае необходимости; в-четвертых, нынешний палестино-израильский конфликт еще не перерос в полномасштабную войну, и другие нефтедобывающие страны также не проявили намерения вмешаться или поддержать какую-либо из сторон. Конечно, эти суждения основаны на предпосылке, что конфликт не будет обостряться дальше. Подводя итог, можно сказать, что «пороховая бочка» на Ближнем Востоке возобновилась, а международные цены на нефть подскочили, но нефтяной кризис вряд ли повторится. Конечно, это не означает, что политические риски и волатильность нефтяного рынка на Ближнем Востоке можно игнорировать.

Кроме того, рынок нефти сегодня совершенно не такой, каким он был в 1973 году.

Интуитивно понятно, что даже если ОПЕК примет такие меры, как сокращение добычи и эмбарго, это не будет иметь такого же эффекта, как в 1973 году. С одной стороны, это связано с тем, что мировая структура добычи нефти стала более диверсифицированной, а с другой стороны, потому что нефть также изменилась в международной энергетической структуре.

В 1973 году более 50% мирового потребления энергии приходилось на нефть и около 20% на природный газ. К 2022 году доля нефти снизится до 30%, а доля природного газа по-прежнему будет составлять около 20%. Значение нефти значительно снизилось.

Однако даже если доля нефти снизится, нефтедобывающие страны все равно смогут повысить цены на нефть за счет значительного сокращения добычи (не будем обсуждать, сделают ли они это). Но есть ли у Саудовской Аравии или ОПЕК такая сильная воля?

За исключением падения цен на нефть в 2020 году из-за эпидемии, ОПЕК в последние годы неохотно принимала политику резкого сокращения добычи и защиты цен. В этом есть основная логика: в контексте нынешнего энергетического перехода чрезмерно высокие цены на нефть могут ускорить процесс замещения нефти, что вместо этого приведет к снижению спроса на нефть и затронет интересы нефтедобывающих стран.

Сегодня, в 2023 году, даже если ОПЕК примет меры по сокращению добычи, могут возникнуть неопределенные факторы, такие как сокращение добычи в России. Поэтому, не затрагивая своих коренных интересов, нефтедобывающие страны в лице Саудовской Аравии вряд ли возобновят ответные меры, аналогичные тем, что были в 1973 году.

Кроме того, еще одно существенное различие между нынешним днем ​​и 1973 годом является как раз результатом кризиса 1973 года: и Соединенные Штаты, и Европа имеют определенные запасы нефти.

Запасы нефти в США стали ключевым фактором, влияющим на цены на нефть в последние годы. Хотя, по оценкам Goldman Sachs, запасы нефти в США находятся на 40-летнем минимуме. Но если произойдет серьезный нефтяной кризис, эта часть бюджета все равно может частично компенсировать последствия.